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长期债务_Long-Term Debt

什么是长期债务？​

长期债务是指到期时间超过一年的债务。长期债务可以从两个角度进行解读：发行方的财务报表报告和金融投资。从财务报表的角度来看，公司必须在其财务报表中记录长期债务的发行及其所有相关的支付义务；而从投资的角度来看，投资于长期债务则是指将资金投入于到期时间超过一年的债务投资。

关键要点​

  • 长期债务是指到期时间超过一年的债务，通常与短期债务存在不同的处理方式。
  • 对于发行方而言，长期债务是一项需要偿还的负债，而债务的所有者（例如债券持有人）则将其视为资产。
  • 长期债务负债是商业偿付能力比率的关键组成部分，利益相关者和评级机构在评估偿付能力风险时会分析这些比率。

理解长期债务​

长期债务是指到期时间超过一年的债务。实体选择发行长期债务通常考虑多种因素，主要集中在还款的时间框架和利息支付。投资者投资于长期债务是为了获得利息支付的好处，并将到期时间视为流动性风险。总体而言，长期债务的终身义务和估值将高度依赖市场利率变动，以及长期债务发行是否采用固定或浮动利率的条款。

公司为何使用长期债务工具​

公司通过债务获得即时资金。例如，初创企业需要大量资金来起步。这种债务可以以本票的形式存在，用于支付初创成本，如工资、开发费用、知识产权法律费用、设备购置及营销开支等。

成熟企业也利用债务来为日常资本支出以及新项目和扩张项目提供资金。总体而言，大多数企业需要外部资金来源，债务就是其中之一。

长期债务发行相较于短期债务有一些优势。所有类型的债务义务（短期和长期）的利息被视为商业费用，可以在缴税前进行扣除。长期债务通常需要的利率略高于短期债务。然而，公司有更长的时间来偿还本金及利息。

长期债务的财务会计​

公司可以利用多种债务工具来筹集资本。信贷额度、银行贷款和到期超过一年的债券是公司使用的最常见的长期债务工具。

所有债务工具都会为公司提供现款，作为流动资产。债务在资产负债表上被视作负债，其中一年内到期的部分被视为短期负债，剩余部分则被视为长期负债。

公司使用摊销表和其他费用跟踪机制来记录它们需随时间偿还的每项债务工具的义务。如果公司发行的债务到期时间为一年或更短，则此债务被视为短期债务，并在资产负债表的短期负债部分完全列示。

当公司发行到期超过一年的债务时，会计处理变得更为复杂。在发行时，公司借记资产并贷记长期债务。随着公司偿还长期债务，其中一部分义务将在一年内到期，另一部分则在一年以上到期。需要密切跟踪这些债务支付，以确保将单一长期债务工具的短期负债与长期负债分开并正确记录。为记录这些债务，公司仅需在长期债务工具的短期负债部分标注一年内的支付义务，其余支付则标注为长期负债。

一般来说，在资产负债表上，与长期债务工具相关的现金流入将被记录为借记现金资产和贷记债务工具。当公司收到长期债务工具的全额本金时，将被记录为借记现金和贷记长期债务工具。随着公司偿还债务，其短期义务每年将以借记负债和贷记资产的方式记录。当公司偿还所有长期债务工具的义务后，资产负债表将反映本金的取消，以及需求的利息总额的负债费用。

商业债务效率​

债务资本的利息支付将计入损益表的利息和税务部分。利息是影响公司净收入的第三项费用成分。在扣除直接成本和间接成本后，利息将显示在损益表上。债务费用与折旧费用不同，后者通常在考虑匹配原则的情况下进行安排。损益表的第三部分，包括利息和税款扣除，可能是分析企业债务资本效率的重要视角。债务的利息是商业费用，尽管降低了公司应缴税的净收入，但同时也缩减了实实在在的收益，并可能影响公司偿还负债的能力。通过比较毛利率、营业利润率和净利润率，企业的债务资本费用效率在损益表上经常被分析。

除了损益表的费用分析，债务费用效率还通过观察多项偿付能力比率来进行分析。这些比率可能包括债务比率、债务占资产比率、债务占股权比率等。公司通常力求将平均偿付能力比率保持在或低于行业标准。高偿付能力比率可能意味着公司用债务为其业务融资过多，从而面临现金流或破产风险。

重要提示： 发行方的偿付能力是分析长期债务违约风险的重要因素。

投资长期债务​

公司和投资者在发行和投资长期债务时都有多方面的考量。对投资者而言，长期债务简单地被归类为到期时间超过一年的债务。投资者可以选择多种长期投资，其中三种最基本的为美国国债、地方债券和公司债券。

包括美国财政部在内的各国政府发行多种短期和长期债务证券。美国财政部发行的长期国债，期限包括两年、三年、五年、七年、十年、二十年和三十年。

地方债券是政府机构发行的债务证券，用于资助基础设施项目。地方债券通常被认为是债务市场中风险最低的债券之一，其风险略高于国债。政府机构可以发行短期或长期债务以进行公共投资。

与国债和地方债相比，公司债券的违约风险更高。与政府和地方政府一样，公司也会接受评级机构的评级，这提供了有关其风险的透明度。评级机构在分析和提供实体评级时，重点关注偿付能力比率。公司债券是常见的长期债务投资类型。公司可以发行各种到期的债务，所有到期时间超过一年的公司债券均被视为长期债务投资。